@所有人 雷雨高发季节 注意防范雷击灾害

习近平曾说：人雷茶字拆开，就是人在草木间。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，雨高意防但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，雨高意防部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。降准、发季范雷降息将为资本市场带来更多的流动性支持，发季范雷尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

尤其是国家中长期重点建设项目，节注击灾包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。我们预测，人雷2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。另一方面，雨高意防如果房地产企业可获得的融资规模增加，雨高意防融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

在地方财政层面，发季范雷预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，发季范雷用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。去年底以来，节注击灾市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

1月24日，人雷央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

无论是国债还是地方债券，雨高意防发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，雨高意防约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。发季范雷货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

1月24日，节注击灾央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，人雷无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

稳健的货币政策要灵活适度、雨高意防精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。匹配得完善和良好，发季范雷财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，发季范雷宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

(责任编辑：具俊烨)